Морской бюджет, который Первый Лорд Адмиралтейства пробивал через парламент в 1912, 1913 и 1914 годах, был самым большим в истории Англии, но подводному флоту перепадали от него сущие крохи. В феврале 1912 года Черчилль заявил правительству, что расходы Германии на строительство подводных лодок «значительно увеличены по сравнению с заявленными 750000 фунтов». Хотя в то время Фишер находился в отставке, он оставался приятелем Черчилля и его неофициальным советником. Но один из его советов Черчилль упрямо игнорировал, он не желал строить больше подводных лодок. В январе 1914 года Фишер сказал ему «в двадцатый раз, что с тех пор, как он стал Первым Лордом Адмиралтейства, самым большим промахом его аппарата было пренебрежение подводными лодками». Хотя Фишер всегда отличался неукротимым нравом, он почему-то не слишком желал спорить с Черчиллем. В письме адмиралу Джеллико от 1 июня 1913 года он сообщает:

«Крупп, германская оружейная фирма, строит сотни лодочных моторов, гораздо более мощных, чем наши. Меня крайне беспокоит отношение Адмиралтейства к подводным лодкам. Чем больше я узнаю, тем более погаными идиотами они мне кажутся! Я написал меморандум по этому предмету, но если я отошлю его Уинстону, это будет означать открытую войну с Адмиралтейством. Поэтому я пока его придержу».

Одновременно Фишер намекнул премьер-министру Асквиту на «нехватку подводных лодок». Позднее Фишер писал: «Он был явно поражен, однако убедил меня помалкивать».

В целом, как и большинство членов правительства и большинство адмиралов, Черчилль полагал, что подводная лодка имеет малую скорость, недостаточную мореходность и не может действовать совместно с флотом, а потому должна считаться исключительно оборонительным оружием. Однако не один Фишер обладал даром предвидения. Зимой 1913–14 годов обозреватель в только начавшем выходить «Нэйвал Ревю» обрушился на «слепую страусиную политику, игнорирующую то воздействие, которое подводная лодка должна оказать на нашу морскую политику». Он утверждал, что Британия строит недостаточное количество подводных лодок, а потому теоретически она уже потеряла господство в Северном море, Ла-Манше и Средиземном море. Подводная лодка, писал этот обозреватель, не подчиняется старым законам стратегии и тактики. В приложении к ней уроки истории не имеют никакого значения.