Победа Гардинга на президентских выборах 1920 года, была расценена многими не как триумфальное возвращение республиканцев, а как отказ в доверии Вильсону со стороны крупного капитала, желавшего спокойно использовать нажитые за войну состояния.

  В своей инаугурационной речи, Гардинг торжественно объявил, что наступает эра золотого правления, при которой заканчивали своё действие законы военного времени, которые предполагали активное вмешательство правительства в экономическую жизнь государства.  Равенство возможностей было провозглашено основным принципом деятельности нового правительства, а её целью - достижение всеобщего блага.

   Уже первым же своим шагом, президент Гардинг определил своё понимание «всеобщего блага». Кабинет министров был сформирован таким образом, что в нем состояли люди которые либо принадлежали к высшим кругам финансово-монополистического капитала США, либо уже имели возможность доказать большому бизнесу свою полезность. Так министром финансов стал крупнейший банкир и промышленник страны Э. Меллон. Госсекретарем стал Ч. Хьюз, министром торговли стал миллионер Гувер, а министром военно-морского флота миллионер Э. Денби. Министром юстиции стал Доэрти, менеджер Гардинга по предвыборной кампании в Огайо, министром внутренних дел Фолл известный спекулянт земельными участками и рудниками.  Не забыли и бывшего президента США У. Тафта, которому достался пост председателя Верховного суда страны.

  При таком составе правительства, для большого капитала действительно наступила золотая эра.

Гардинг честно отрабатывал потраченные на него  деньги, освобождая частное предпринимательство от серьезных ограничений со стороны правительства и щедро субсидируя из государственной казны частный бизнес. Как метко подмечали современники Гардинга: «Правительство удалилось из бизнеса, но бизнес вторгся в большинство направлений правительственной политики и формулировал их».